El contenido de este libro se sitúa entre
Mesopotamia hasta la crisis de 2008, pero éste no tiene un sentido cronológico
ni lineal ya que va dando saltos en el tiempo. Por ello, Niall Ferguson lo estructura
en 6 capítulos (sueños de avaricia, bonos y bonistas, inflando burbujas, el
retorno del riesgo, tan seguro como una casa y del imperio a Chimérica).
En el capítulo 1 “sueños
de avaricia” se analiza la aparición del dinero y del crédito y cómo ha
evolucionado a lo largo del tiempo .Lo que me ha resultado más sobresaliente
sobre este capítulo entre otras cosas es como el dinero tiene tanta importancia
ya que “es el valor de la confianza en la
que el deudor pagará” y no en valor metálico. Antiguamente se pagaba con
tablillas de arcillas pero como las
personas confiaban en su valor no se tenía ningún problema para pagar con esto.
Se pasó del birnetalismo( que como hemos visto durante el curso(ley de Gresham)
que consistía en que cuando en un país circulan dos tipos de monedas alternativas
y una era considerada buena ”oro” y otra mala “plata” )al patrón oro, luego a
los billetes y finalmente al dinero virtual. En definitiva, el dinero sólo vale
lo que otro está dispuesto a darnos por él. Otra cosa que podemos apreciar en
este capítulo es el nacimiento de la banca (uno de los hechos más importantes
para la economía) que se creó para prestar y tomar prestadas grandes sumas de
dinero pues las personas tanto antiguamente como actualmente siempre ha tenido
ese afán por conseguir más y más dinero nunca se conformo con lo que tienen las
personas siempre tienen “sueños de
avaricia”.
A esto hay
que asociar a los Medici que eran agentes de cambio y a los Fiubinanci que
introdujeron las matemáticas árabes por lo que mejoró la contabilidad y
cálculos financieros. Esto ayudó a los Medici a tener varias sucursales en toda
Europa ya que aplicó estas finanzas avanzadas
Una vez ya convertido el dinero en billetes una
forma de llegar a más es a través de los bonos tema que se trata en el
siguiente capítulo.
El capítulo 2 citado anteriormente se titula “Bonos y bonistas”. Como señala Ferguson “el nacimiento del bono fue la segunda gran
revolución en la historia del dinero”. Los bonos, queramos o no, nos acaba
influyendo directa o indirectamente a todos. En este capítulo Ferguson hace
referencia a la financiación de las guerras napoleónicas y como Inglaterra
financió la guerra mediante los bonos del Estado. Los bonos del Estado
funcionan y los intereses que se aplican es en función del riesgo del impago
que vea el inversor.
Al igual que en el otro capítulo tiene una especial
importancia la familia Medici en este capítulo hay que destacar la familia
Rothschild que gracias al mercado de bonos se hizo rica. Una de las causas de
la gran fortuna de los Rothschild es que actuaba en operaciones con mucho
riesgo lo podemos ver ejemplificado como en la batalla de Waterloo sacó enormes
beneficios. Uno de los socios de los Baring declaraba” debo confesar que yo no
tendría valor para hacer sus operaciones”.
Pero las personas tampoco se conformaban solo con el
dinero de los bonos por lo que se recurrió a darle a la máquina de imprimir
billetes, se recurrió a la expansión de la oferta monetaria pero esto conlleva
a lo que en el siguiente capítulo se trata, a la inflación de burbujas.
Por ejemplo una empresa quiere comercializar sus
productos en un país extranjero y para ello necesita más financiación, pero no
le basta con los bonos por lo que recurre a darle a la máquina de imprimir
billetes generando una inflación que finalmente acabará estallando porque todas
las burbujas acaban estallando.
En el capítulo 3 titulado “Inflando burbujas” Ferguson nos presenta principalmente dos tipos:
la de Law y la de Inglaterra (burbuja mares del Sur).Lo malo de las burbujas
bursátiles es que contienen como denomina Ferguson “Información asimétrica” ya que los iniciados saben mucho más que
los “neófitos” a quienes quieren
separar de su dinero.
Law, escocés, inventó la burbuja bursátil y dirigió
uno de los bancos centrales más importantes llamado (Royale Banque). Este banco
era absolutista y se encargaba de emitir billetes pero para aumentar su
atractivo lo que hizo Law fue introducir la posibilidad de que se pudieran
cambiar por écus de banque o libres tournois y fomentó la compra de acciones de
la compañía del Missisipi cuyo valor se disparó y tuvo gran éxito entre la
sociedad. Pero finalmente el resultado de todo esto fue que la inflación de los
productos básicos se disparó porque como cita Ferguson “el Sistema de Law tenía que crear por fuerza una burbuja o de lo contrario
fracasaría”. Al manipular el precio del oro y la plata imprimió todavía más
billetes por lo que se generó una inflación y acabó estallando la burbuja. Una
de las frases que más me ha llamado la atención con respecto a Law es “El Estado soy yo” “La economía soy yo”.
En Inglaterra también se produjo una burbuja
bursátil pero la que me resulta más importante es la de Law ya que se considera
que fue uno de los principales causantes de la Revolución Francesa. Una de las
maneras para protegerse de estas situaciones es mediante un seguro, tema del
que vamos a tratar en el siguiente capítulo.
Por último otro de los temas más importantes que he
visto ha sido la creación de la bolsa de valores, empresas de responsabilidad
limitada y el mercado de valores.
En el capítulo 4 “El
retorno del riesgo” se presenta como las personas para protegerse contra el
riesgo acuden a un seguro que tiene su origen en Escocia. Un seguro sirve
fundamentalmente para ahorrar en previsión de riesgos futuros porque puedes
encontrarte en un momento muy bien, tanto en el ámbito personal como
patrimonial, pero puede llegar un momento en el que ocurra una desgracia y te
puedes quedar sin nada. Por ello la mejor manera de asegurarse contra el riesgo
es mediante un seguro.
Por ejemplo, Ferguson nos presenta el desastre del
huracán Katrina que fue unos de los desastres más grandes y costosos de Estados
Unidos. El Katrina arrasó con toda la ciudad y con su consiguiente inundación.
Este huracán convirtió a Nueva Orleans en una ciudad fantasma. Pero no solo nos
podemos encontrar problemas asociados con la naturaleza sino también problemas
con respecto a enfermedades, accidentes, guerras….El problema que tenían en
Nueva Orleans es que asegurar una casa era muy difícil prácticamente imposible
pero lo peor de todo es que si no asegurabas la casa no te daban una hipoteca
es como un círculo del que no podían escapar.
De este modo los seguros eran considerados como
posibles inversiones en un futuro. Uno de los primeros seguros que se crearon
fueron para las personas huérfanas y viudos y después se crearon los seguros
públicos que caracterizaban al Estado del Bienestar. Los ejes del Estado del
Bienestar eran el pleno empleo, la seguridad social universal y la educación gratuita. Pero uno
de los mejores seguros en los que podían invertir las personas era en las
viviendas aunque esto no siempre es así y con ello pasamos al siguiente
capítulo.
En el capítulo 5 “Tan
seguro como una casa” se nos plantea que la crisis de 1929 se desencadena
por un aumento de los plazos hipotecarios. Las hipotecas por un lado crean
burbujas inmobiliarias que son las detonantes de la crisis actual y nos
demuestra que no son tan seguras como creemos con el ejemplo del terrateniente
Buckingham.
Se nos plantea como el mercado inmobiliario,
principalmente en Estados Unidos y a lo largo de su historia, ha pasado por la
creación de la Asociación Federal Nacional Hipotecaria y la Corporación
Nacional De Préstamos Hipotecarios hasta que se ha llegado a conceder las
llamadas “hipotecas basuras”
Ferguson hace un verdadero hincapié en la relación
del mercado inmobiliario con Wall Street y la creación de mecanismos de
titularización que dieron lugar a que se provocara las burbujas inmobiliarios
que como hemos dicho anteriormente eran las detonantes de la actual crisis
económica global
Por último el, el capítulo 6 titulado "Del Imperio a Chimérica", en este capítulo Niall Ferguson estudia las características de la globlalización y como China ascendió mientras que Estados Unidos decreció.En China se contemplaba un mayor crecimiento económico anual. A China no le afectaron algunas crisis globales y siempre tenía una tendencia a ahorrar.
Se explica la relación que se ha creado en las últimas décadas entre China y Estados Unidos,ambas grandes potencias a nivel mundial; y aunque en otra época Estados Unidos mostrara su superioridad en las últimas décadas hemos podido ver cómo ha habido más crisis y caídas financieras en Occidente que en Oriente.
La dualidad formada por China y Norteamérica representa más de la mitad del crecimiento económico global: América del Norte y China dan lugar a una relación dual que durante los últimos veinte años ha sido decisiva para el conjunto de la economía global. La base de esta dualidad era muy sencilla: los chinos ahorraban y los americanos gastaban. Pero el problema ha estallado ya que en la actualidad los prestatarios norteamericanos dependen de los ahorradores chinos , así China ha acabado financiando a Estados Unidos para que le compre productos baratos.
China para mantener barata su moneda, compra dólares
para luego prestárselos a Estados Unidos. Pero este no tiene dinero para pagar
sus deudas y así, podría llegar una futura guerra entre China y Estados Unidos.
Una tercera guerra mundial, obviamente por motivos económicos, la razón que
siempre ha sido motivo e incentivo de los estallidos de guerra a lo largo de la
historia.
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